PERC VS HJT VS TOPCon，明年是誰的天下

針對PERC、TOPCon和HJT這幾種主流的技術路線，從效率、成本及工藝等多個角度對比：

1）從效率角度看：TOPCon電池的極限理論效率達到28.7%，高于HJT的27.5%和PERC的24.5%。而從目前量產效率看，PERC已經達到23%附近，TOPCon和HJT已經超過24%，但距極限效率仍有一定差距，效率提升的空間更大；

      2）從工藝角度看：PERC目前最成熟，TOPCon需要在PERC產線上增加擴散、刻蝕及沉積設備改造，成本增加幅度小；而HJT電池工藝最簡單、步驟最少（核心工藝僅4步），但基本全部替換掉PERC產線，IBC電池工藝最難最復雜，需要用離子注入工藝提供生產技術門檻；

3）從成本角度看：PERC產業化最快，成本低，TOPCon電池兼容性最高，可從PERC/PERT產線升級，IBC次之，HJT電池完全不兼容現有設備，需要新建產線，HJT單GW投資較PERC高2.5億元，較TOPCon高近2億元，仍有下降空間。

TOPCon：延長PERC產線生命周期，未來2-3年性價比首選。

國內近兩年來PERC新建產線預留TOPCon改造空間，目前擴產計劃也紛紛轉向N型技術產線建設。面對目前巨大的PERC電池產能，TOPCon和PERC電池技術和產線設備兼容性較強，以PERC產線現有設備改造為主，主要新增設備在非晶硅沉積的LPCVD/PECVD設備以及鍍膜設備環節。目前PERC電池產線單GW投資在1.5-2.0億元，而僅需6000-8000萬元即可改造升級為TOPCon產線。在面臨大規模PERC產線設備資產折舊計提壓力下，改造為TOPCon拉長設備使用周期，降低沉沒風險，是未來2-3年極具性價比的路線。

      量產效率提升明顯，產業化發展提速。TOPCon作為高效晶硅電池發展方向之一，實驗室屢次創下新高，產業化最高效率也突破25%。從目前TOPCon量產情況看，平均量產效率主要在24%左右，最高效率達到24.5%-25%，包括隆基股份、通威股份、中來股份等電池廠商，最新量產及規劃產能超15GW。我們預計到2025年TOPCon產能占比進一步提升至20%。2019年開始新擴建的PERC產線都有兼容TOPCon升級空間，隨著TOPCon產業化加速，新增產能和存量設備更新打開市場空間，龍頭設備廠商將明顯受益。

HJT：國產化降本空間大，有望成下一代主流技術。

1）雙面發電提升效率。HJT雙面對稱結構，發電量要超出單面電池10%+，目前雙面率已經達到95%，相比其他工藝路線有明顯的發電增益優勢；

2）光衰減低+溫度系數低，穩定性強。HJT電池通過良好的鍍膜工藝來降低界面復合改善TCO層及Ag接觸性能。HJT電池10年衰減小于3%，25年僅下降8%。且電池溫度系數小，能減少太陽光帶來的熱損失；

3）工藝流程更加簡化，提效降本空間更大。相比PERC的8道和TOPCon的10道工藝，HJT僅需4道工序即可完成，在＜250℃低溫環境下制備，相比于傳統P-N結在900℃高溫下制備，有利于薄片化和降低熱損傷來降低硅片成本，從生產效率和產品良率上更有優勢和提升空間。

      目前HJT電池生產成本0.9元/W以下，高于PERC的成本0.7元/W；預計2022年HJT電池的硅片成本和非硅成本較目前降低40%+，相較于單晶PERC電池的性價比優勢有望逐步顯現。目前產業界主要從銀漿、硅片及設備三方面著手：

1）銀漿成本：低溫銀漿國產化+銀包銅技術+SMBB技術，判斷共同推動降本60%以上。①國內低溫銀漿實現國產化突破，且銀包銅技術已經從實驗室開始向量產線轉換，銀漿耗量和價格將明顯下降；②低溫工藝能降低柵線寬度至15μm以內，多主柵技術導致銀漿用量下降35%；③通過高精度無接觸新型印刷技術降低銀漿耗量，帝爾激光、邁為股份等均在研發。我們判斷，通過“銀漿國產化+銀包銅技術+SMBB”組合，銀漿耗量可降至10mg/W，降本幅度超60%；

2）硅片成本：HJT硅片減薄降本提效，預計成本下降幅度超40%。薄片化有利于降低硅片成本，HJT電池是對稱結構，易于薄片化且不影響效率，目前PERC厚度為170μm，我們預計到2022年可降至130μm以下，使得Voc上升，進一步提效降本。我們預計硅片成本將從2020年0.48元/W下降至2022年0.27元/W，降本超40%；

3）設備方面降本：目前單GW成本低于4億元，未來仍有40%降本空間。HJT制作工藝流程大幅簡化，制絨清洗、非晶硅薄膜沉積、TCO薄膜沉積、電極金屬化四個步驟，分別對應制絨清洗、PECVD、PVD/RPD、絲印/電鍍四道工藝設備。隨著邁為、捷佳及鈞石等國內設備廠商積極推進HJT整線設備產業化，帶動核心設備價格持續下降，Solarzoom預計2022年設備成本有望降至3億元/GW以內，折舊成本下降至0.03元/W，降本空間高達40%。

      新老玩家紛紛入局，HJT擴產節奏加快。鈞石、通威等廠商早在2019年之前就已開始規劃HJT產能。隨著HJT產線成本不斷下降，越來越多的新玩家入局，安徽華晟一期項目進展順利，Q3進行二期2GW項目招標。2021年5月，明陽智能發布公告稱將投資建設年產5GW光伏高效電池和5GW光伏高效組件項目。2021年5月開始，愛康集團相關的HJT產線陸續進入建設期，預計下半年設備將逐步入場并投產出片。2021年6月金剛玻璃發布公告，決定投資建設1.2GW大尺寸半片超高效異質結太陽能電池及組件項目，目前相關設備已經進場。截止目前，已經有超10GW在建或招標，我們預計到明年上半年，異質結量產線投產進度將加速。

效率提升+設備降本空間大，HJT電池產能規劃超120GW。隨著設備加速國產化和工藝逐步提升，國內華晟、金剛玻璃及明陽智能等新進入廠商紛紛入局異質結GW級別量產線。對PERC龍頭電池廠商而言，通威股份、隆基股份等開始GW級別異質結電池產線。海外方面，梅耶博格、REC等海外電池廠商也加速布局HJT電池量產線，僅2021H1就宣布了超8GW的新建項目計劃。截至目前，全球HJT規劃產能已經超過120GW，隨著設備、關鍵材料的進一步降本和工藝提升，預計HJT量產節奏將進一步加快。我們預計，2025年HJT電池新增/合計產能分別為106/306GW，新增產能五年CAGR為123.5%。

（文章來源：未來智庫）