N時代箭在弦上，TOPCon、HJT中試線已成標配
一直以來，降本增效是光伏行業持續發展的主旋律。在光伏人孜孜不倦的努力下，十年間光伏發電度電成本下降幅度高達85%，“平價上網”時代也隨之到來。電池片技術作為影響度電成本和發電效率的關鍵因素之一，近些年不斷取得突破，技術路線也從BSF迭代到PERC，電池轉換效率從不足20%提升到超過23%。不過，當前以PERC電池為代表的P型電池轉換效率已經接近24%-24.5%的理論極限，因此，轉換效率更高的N型技術路線可以說已經箭在弦上。
鑒于當前電池片環節正處于技術變革的前夜，對于新興技術的掌控程度也就成為了影響未來市場格局的關鍵因素。從當前頭部企業公開披露的信息來看，TOPCon、HJT是兩大主流新興電池技術路線，兩者的實驗室轉換效率不斷被刷新，部分企業甚至已經擁有或即將投建小規模的中試線產能，其中就包含通威、隆基、晶澳、天合、日升等行業龍頭。此外，國內電池片龍頭企業愛旭股份在TOPCon和HJT等領域亦有多年的研發積累，但其目前以量產轉換效率高達25.5%的ABC電池為主推產品；中環股份由于投資了MAXEON公司，因此在電池片領域主要以IBC電池為主。
公開信息顯示，TOPCon的理論轉換效率為28.2%-28.7%，HJT電池為27.5%(單體HJT電池)-29%(HJT疊加鈣鈦礦做層疊電池)，兩者效率相差不多，目前均已具備量產能力，但N型電池技術難度整體較高，良率與PERC相比仍有差距。
從短期看，TOPCon生產線可以通過PERC改造而來，資本支出相對較低，因此更具經濟性。從華西證券研報中披露的數據看，TOPCon新建產線單位成本為2.3億元/GW，由PERC升
級則只需0.6-0.7億元/GW，而HJT則高達4.3-4.5億元/GW。
從長期視角來看，HJT擁有更高的轉換效率極限，且具有衰減率低、溫度系數低、雙面率高、弱光效應等優點，未來設備購置成本也將顯著下降，因此理論上長期投資價值更高。
從頭部企業對于新興技術的產能布局來看，通威當前已經擁有1.4GW的HJT中試線，預計到今年年末，TOPCon的1GW中試線也將投產，兩者的電池量產效率分別可達24.66%和24.10%。隆基近期一周內兩破HJT的實驗室轉換效率記錄，一時間成為行業內熱議的話題。雖然公司目前并未對外披露HJT和TOPCon是否擁有中試線產能，但大概率早有部署。晶澳目前擁有100MW的TOPCon中試線，而HJT的中試線已經在計劃中(今年的定增方案中有披露)，預計明年投產。天合當前擁有500MW的TOPCon中試線，HJT則為兆瓦級別的實驗線。日升目前擁有HJT中試線產能500MW，TOPCon未來可能直接上GW級的量產產能。
可見，當前大多數企業對于技術路線的選擇并沒有特殊“偏好”，基本上都采取了“多線并行，雙線為主”的策略。在電池片的新增產能中，依然以PERC為主，這也從側面說明了，新興技術路線對于PERC的替代，依然需要時間。同時，生產設備能夠直接從PERC升級而來的TOPCon，也成為了各家企業應對技術變革的“緩沖墊”。
以目前的市場公開信息來看，很難判斷究竟哪一條技術路線會最終勝出，也難言未來是否只以某一條技術路線為主。但無論哪一條技術路線，終極目標都是轉換效率的提升。同時，對于各家企業而言，在生產設備很難產生差異化的情況下，生產工藝將成為決定各家企業市場競爭力的關鍵。而技術領先的企業，也將在一段時間內享受到由此而帶來的產品溢價，并取得較高的市場份額。
結合市場格局來看，由于電池片環節的資本壁壘和技術壁壘相對較低，因此長期以來市場格局較為分散。不過近三年間，隨著頭部企業的產能規模和技術實力不斷提升，市場集中度提升顯著，CR5由2018年的29.5%提升至2020年的53.2%，但相比于硅料、硅片環節仍有一定差距。2020年光伏電池環節，隆基以14%的市場份額位居首位，通威和愛旭分別以13%和10%的市占率位居二、三位，晶澳和天合分別位居四、五位。未來三到五年內，技術路線的迭代將顯著提升行業的進入門檻，頭部企業的市場競爭力也將因此提升，所以，未來大概率將出現2-3家的電池片巨頭。
結合頭部企業未來的產能規劃來看，隆基股份2020年末擁有電池片產能30GW，2021年發布了西咸樂葉和寧夏樂葉的20GW產能計劃，未來將至少形成50GW的總產能；通威在2020年的定增預案中提到，到2023年，公司將形成80-100GW的電池片產能；愛旭在2021年半年報中提到未來將在義烏形成50GW的產能?？梢?，在產能規模上大家還是齊頭并進的，市場格局并不會被其左右。結合技術研發來看，頭部企業可謂各有千秋，近期喜報頻傳，但在未得到市場印證前，很難判斷究竟誰更勝一籌。不過，愛旭將在2022年中期形成8.5GW的ABC電池產能，這或將助其在“N時代”脫穎而出——敢于投建如此規模的產能，說明企業的產品技術已經非常成熟。
（文章來源：索比光伏網）
