中銀證券：光伏電池的技術路徑之爭

1941年，第一塊單晶硅太陽能電池誕生；1950年代，貝爾實驗室推出第一塊可商業化的6%轉化效率的光伏電池。至今，光伏電池的發展史已經超過80年，近日，中國光伏企業再次在歷史上留下了濃墨重彩的一筆。

01 隆基綠能打破世界紀錄

11月19日，在第十六屆中國新能源國際博覽會暨高峰論壇上，隆基綠能宣布，已收到德國哈梅林太陽能研究所（ISFH）的最新認證報告，隆基綠能自主研發的硅異質結電池轉換效率達26.81%。

“世界太陽能之父”馬丁·格林宣布，這是目前全球硅基太陽能電池效率的最高紀錄,也是2017年日本公司創下26.7%的紀錄以來，時隔五年誕生的最新世界紀錄。

隆基綠能中央研究院副院長徐希翔表示，2017年，日本公司Kaneka創造了單結晶硅電池效率紀錄26.7%，是使用異質結+IBC的復合技術所突破的。隆基綠能的新紀錄使用了異質結技術，從24.7%、25.1%的基礎上提高至26.81%。徐希翔稱，隆基也在做異質結+IBC技術，未來效率還將進一步提升。

除了異質結（HJT）電池之外，隆基在PERC、HPBC等技術路徑上也取得了顯著成績。

目前，光伏行業主流的PERC電池轉換效率的世界紀錄為隆基綠能創造的24.05%，已經十分接近ISFH 24.5%的實驗室效率極限；本月初，隆基綠能還發布了搭載HPBC技術的光伏組件產品，目前量產效率突破25%，疊加氫鈍化技術的PRO版本，效率達到25.3%，已經超過PERC電池的實驗室效率。

02 轉換效率：技術迭代的標尺

光伏電池轉換效率，是每一輪光伏技術迭代最關鍵的標尺。

從隆基刷新的紀錄來看，每次提升的絕對數值并不大，但對于產業鏈下游的影響格外顯著。在20%轉換效率的基礎之上，效率即使提升1%都并非易事，從2017年到現在，PERC電池效率也只是從20.5%左右上升到現在的23.5%左右。

光伏降本，有硅片薄片化和減少銀漿使用等方法，這屬于減量，更關鍵的途徑還是增量。增量是指電池效率提高后，成本可以自然而然下降。具體來說，提高電池效率可能使加工成本變高，但其降低了所有其它部分的加工成本。

具體來看，在20%的基礎上，轉換效率每提高一個百分點，可為下游電站節約5%以上的成本，成效巨大。因此，對于更高的轉換效率，哪怕只提高0.01%，也是光伏企業歷來的“兵家必爭之地”。

隆基綠能創始人、總裁李振國稱，下一代光伏電池技術，無論是TOPCon、HPBC、HJT，包括這些技術的一些融合和雜化，在量產上三年左右會實現26%到27%的量產效率。單結光伏的終極產品，量產要向27%的轉換效率上進行靠攏。同時，未來5-10年內，雙結電池也有開發空間，有可能達到40%的實驗轉換效率，30%-35%的量產效率。

03 光伏電池的技術路徑之爭

正如李振國所言，2022年，是N型電池爆發的元年，TOPCon、HJT、IBC這些下一代光伏電池技術的發展正如火如荼地進行著。相比傳統的P型電池，這些N型電池具有轉換效率高、雙面率高、溫度系數低等優點，但制造工藝復雜、成本更高，被行業普遍認為是下一代的電池技術。

如今，市場主流的P型單晶PERC電池仍是光伏發電行業當前最具經濟性的技術，但量產效率已逼近其24.5%的理論極限，很難再有大幅提升。有人在做今天的技術，但明天的技術不得不重視起來，而TOPCon、HJT、IBC這些熱門選項中誰又能脫穎而出取代PERC成為主流？

通過上圖對比可以看出，在目前的N型電池賽道里，“TOPCon贏在當下，而HJT贏在未來?！睒I內的這句流行語，一定程度上高度概括了當前格局。

短期內TOPCon電池受到追捧的原因是產線可由PERC產線直接改進而來，經濟效益更高。根據亞化咨詢預計，2023年國內TOPCon電池產能將接近200GW，出貨有望超過100GW。

若從更長期來看，以HJT為代表的顛覆性創新技術，其工藝更加簡單，產業化降本路徑清晰明確，未來提效空間大，但與PERC產線不互通的高成本令其短期競爭力不足。目前，HJT電池產線大部分仍以小規模為主，此次隆基刷新世界記錄或許意味著HJT電池有望2-3年內實現量產。根據Energy Trend預測，HJT電池項目總產能規劃超過150GW。

而IBC電池是平臺型長期電池技術路線，國內仍難實現大規模量產。同時，經典IBC效率溢價難以覆蓋成本溢價，與TOPCon和HJT相結合的TBC、HBC路徑則有望吸引產業轉型。目前，布局IBC電池的國內企業不在少數，如隆基綠能、愛旭股份、天合光能、中來股份、晶澳科技等，預計今年能看到少量產能落地。

更進一步，光伏技術的未來遠不止“硅”。

當前主流的單結電池上限有限，雙結電池空間更大。展望技術前沿，鈣鈦礦電池、砷化鎵多結薄膜電池的轉換效率較當前量產技術更高，鈣鈦礦-晶硅疊層電池、砷化鎵多結電池的轉換效率超過30%，也是值得關注的技術方向。

參照歷史經驗和行業發展規律，無論是選擇TOPCon、HJT還是其他技術路徑，各路市場主體投資N型電池既是順應技術變革趨勢，更是寄希望于在潛在的行業座次洗牌中占據更有利的位置。技術本身沒有對錯之分，最終都會產業化。

（文章來源：證券之星）